最近玻璃和纯碱这两个品种比较火，关注和讨论这两个品种的人越来越多，我不是这个产业的人，了解的不多，只能从自己的角度去简单谈一下看法，以及交易中的一些做法。当然，我讲得不一定对，我只是给大家讲一下我自己的理解，不作为具体的交易建议，据此交易，盈亏自负。

1迷失的玻璃纯碱价差

纯碱（重质纯碱）和玻璃作为上下游的品种，正常情况下二者应该是正相关的，但是自从郑商所推出玻璃纯碱的标准化套利组合之后，资金就一路多玻璃空纯碱，玻璃纯碱的价差从-200多，一路涨到现在的400多。

当然，纯碱上市之处的客观情况确实不是很好，纯碱行业太难了，日子不太好过，库存压力巨大，一些厂家纷纷撑不住了，开始不断降价去库存，所以纯碱的价格一路下跌，都跌到了历史低位，从现货的角度来看，现货基本上见底了。

而玻璃由于前几年的去产能以及环保限产的影响，玻璃的产量少了，对纯碱的需求少了，整个行业的利润都大幅提升了，所以客观来讲，玻璃的情况比刚上市的纯碱要好一些。

基本上国内上市的新品种，或多或少都是行业太难了，日子不好过，想通过期货市场来改变一下行业目前的困境，所以玻璃和纯碱的价差逐步走强是可以理解的，从-200多涨到400多是有一定的客观原因的，当然资金的推波助澜也是一个重要原因。

但问题是，原料和成品之间的价格波动关系，正常情况下应该是正相关的，价差的拉大主要靠强弱幅度的不同，但事实上这波玻璃纯碱价差的走势却走出来负相关关系，上游不断降价，下游不断涨价，上游不断向下游让利。

我们可以看到玻璃和纯碱09合约，在前半部分时间内走势是一致的，整个产业链在高库存的情况下都是弱势下跌的，后来玻璃反转了，反转的初期市场只是认为反弹，甚至到了高位很多也在做空玻璃09，结果发现后面继续大涨，很多1500/1600附近做空的人都开始翻多了，玻璃09一路涨到1800多的历史新高，而纯碱则相反，一路跌到1200多的历史新低，最近几天纯碱开始有些反弹。

玻璃的利润那么高，为什么产业客户不去套保锁定利润呢？归根结底还是人性，行业有利润的时候，谁都不想套保去锁定利润，都希望让利润越来越大，尤其是利润距离成本比较远的时候，就会预期利润稳定，不愿意去套保，而在利润不稳定的时候，一会儿赚一会儿亏的时候，企业才是最愿意套保去锁定利润。

所以有时候，没利润的时候总是觉得如果能有多少利润就好了，我就锁定，但是一旦给你了更高的利润之后，往往不愿意去锁定了，这就是人性，但是苍天必有道，市场有轮回，行业高利润不可能一直持续下去，一旦高利润抑制了需求，出货出不去了，期货盘面就会遭遇大量的空单袭击，然后一旦趋势形成，可能就是期货引领现货下跌。

玻璃和纯碱的走势已经背离了一段时间，价差也是处于历史上相对极端的位置，所以后面极有可能会存在一定的价差修复机会。

2玻璃的顶在哪里？

玻璃成为今年市场上的一个明星品种，玻璃合约的持仓远超历史同期水平，高持仓必定有大矛盾，有做空高利润的，有做多现货不断涨价的，当然，盘面的一切现象都是资金现象。空头觉得玻璃高利润、高升水、生产线点火，多头就利用现货涨价，厂库仓单不出，发动逼仓。

所以，这个时候你讲什么逻辑都没用，就是对手盘思维，资金的博弈，什么时候把对手打跑了，什么时候结束。期货就是这样，比钱大家都能搞到钱，但是只有钱没用，就算是比钱，还得看一下大家谁的资金成本更低，最重要的还是控货，拥有了低成本的大量资金，同时控制住了现货，那这个品种就随便玩了。

如果我们去看一下那些发生大行情的品种，基本上都....