核心观点

　　一

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就是我们所说的供给端，目前发生这个状况是不是一个可持续紧张的状况

　　二

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在这样大幅度贴水到直接升水的格局当中，会不会有拐点的发生

三

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就说最近特别明显的就是说在美元走强的一个情况下，整体东南亚的一个货币出现了一个大幅度的贬值，尤其是泰铢，这个是非常明显的，对后边会有一个什么样的影响。

　　第一点，从供给端来看，我们看一下国内的产量，国内的产量每年从08年开始，基本上稳定在80-85万吨左右，全年8个月的开割期，从4月份一直到11月份，开割的产量的话也是一个逐步递增的过程，那么每年的8,9,10月份是第二个高产期，十月份为最高，从目前2016年4月份到8月份，数据统计减产量在8%左右，这里也有些气候的因素，单产等会有一些影响，但是总体来说，进入9月份一直到10月份来讲，尤其是云南产区，他的开割是比较正常的，而且价格的话一直稳定在11块5，到11块8，这样一个价格那么胶农方面，一个开割的劳动积极性，工厂的生产积极性没有收到太大的打压，在海南方面的话，一方面是气候，一方面是单产，整个海南集团整个产业的增值会转移他们的方向，整体的产量的减少主要还是海南，云南这块的话并没有受到影响，我们也知道整个，上海交易所的话全乳胶的这个标的，这个品牌大部分还是集中在云南，海南的整个占比反而是在下降的，所以从供给端的判断的话，海南没有太大的一个紧张的局面，反而是最近的行情方面有一些变化，那么这个变化是在一个整体市场非常看好的情况下，最近有一些囤货不出，或者不愿意去销售给相应的一个销售渠道，这样一个情况下的话，应该是说如果他们11块5或者说哪怕是12块，按照他们的一个加工成本的话，都有一个利润空间的存在，但是他们并没有这样去做，这样一个囤货情况下，未来供应端压力释放的话会有比较大的一个风险，这是中国的一个供给端的一个情况。

　　这个供应端的一个突发情况，最主要引爆行情的话是在中国，那么最引人注意的应该是库存的一个快速的消化，这个库存的消化主要变现在进口的一个保税区内的这样一个库存的快速消化，我们可以看到这样一个大幅度的拐点应该是从今年的两三月份达到高峰之后持续的一个拐点的发生。其实从历年的整个一个市场走势当中的每年的7,8月份尤其是夏季，库存都是这样的一个过程，因为这是一个季节性的东西，没有太大的可以去比较的。

　　关键是在今年进入9月份以后，实际上它是一个进入逐步进入一个进库存的过程，国外的高产期来临之后呢，逐步进入中国市场的话应该是在8,9月份，9月份的到港量应该是一个逐步增加的过程，但是今年没有，就是在今年9月份并没有发生这样的一个情况，也是引发了现货逼仓的一个导火线。这个导火线呢，有两点因素产生，一个呢在是今年五月份的时候，市场再次冲到一万四千多的时候，突然之间的一个低开的暴跌，这样就引发了一个气氛上的波动。持续短短几天下跌了200多美金，在人民币期货市场出现了将近2000....